مالی سال 2023 کی پہلی ششماہی میں پاکستان کی سرمایہ کاری کے منظر نامے میں نمایاں تبدیلی دیکھنے میں آئی ہے ۔پاکستان انویسٹمنٹ بانڈز کا اسٹاک 14.8 فیصد متاثر کن اضافے کے ساتھ 20.3 ٹریلین روپے تک پہنچ گیا ہے۔ ویلتھ پاک کی رپورٹ کے مطابق 4.0 فیصد نمو کے مقابلے میں سرمایہ کاروں اور مالیاتی ماہرین کی توجہ یکساں طور پر مبذول کرائی ہے۔اس اضافے کے پیچھے محرک فلوٹنگ ریٹ ہیں، جو کل اسٹاک کا تقریبا 78.3 فیصد ہیں۔منافع بخش منافع کے وعدے کے لالچ میں، سرمایہ کار ان فلوٹنگ ریٹ انسٹرومنٹس کی طرف لپکے۔ مالی سال 2023 کی پہلی ششماہی کے دوران مارکیٹ میں دیکھا جانے والا ایک اور قابل ذکر رجحان درمیانی مدت کے لیے سرمایہ کاروں کی ترجیح میں تبدیلی ہے۔فکسڈ انویسٹمنٹ بانڈزکے نیلامی پروفائل میں پیش کردہ رقم بتاتی ہے کہ موجودہ اعلی سود کی شرحوں کی وجہ سے، سرمایہ کار درمیانی میچورٹی میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے زیادہ مائل تھے۔اس کے برعکس، فکسڈ ریٹ انویسٹمنٹ بانڈزکے معاملے میں، مارکیٹ کی جانب سے طویل مدتی بانڈز میں زیادہ سود کی شرحوں پر فنڈز کو لاک کرنے کی ترجیح کے باوجود، حکومت نے ہدف کے قریب قبولیاں کیں۔مجموعی طور پر، حکومت نے 1,025 بلین روپے کے ہدف کے مقابلے میں 942.6 بلین روپے کے فکسڈ کوپن پی آئی بی جاری کیے

جس سے تقریبا 68 فیصد پیشکشیں ادھار کی زیادہ لاگت سے بچنے کے لیے مکمل نہیں ہوئیںکیونکہ مارکیٹ نے کافی زیادہ شرحوں پر رقم کی پیشکش کی تھی۔ویلتھ پاک سے بات کرتے ہوئے فیصل بینک لمیٹڈ کے ریجنل ہیڈ عاصم مصطفی نے کہا کہ نادانستہ طور پر حکومت کے لیے قرض لینے کی لاگت میں اضافہ کر دیا ہے۔ ان فلوٹنگ ریٹ انسٹرومنٹس کی مانگ میں اضافے کی وجہ سے پیداوار میں اضافہ ہوا ہے، جس کے نتیجے میں حکومت کے سود کے اخراجات میں اضافہ ہوا ہے۔ یہ حکومت کے لیے ایک مالی چیلنج پیش کرتا ہے کیونکہ وہ اپنے مختلف منصوبوں اور اقدامات کو فنڈ دینے کی ضرورت سے دوچار ہے۔عاصم کے مطابق پاکستان انوسٹمنٹ بانڈز میں اضافہ، خاص طور پر فلوٹنگ ریٹ پی آئی بیز میں اضافہ، شرح سود کے بڑھتے ہوئے ماحول کے درمیان سرمایہ کاروں کے زیادہ منافع کے حصول کی عکاسی کرتا ہے۔ تاہم، اس رجحان کو احتیاط سے دیکھا جانا چاہئے. اگرچہ یہ سرمایہ کاروں کو زیادہ منافع کی صلاحیت فراہم کرتا ہے، لیکن حکومتی قرض لینے کے اخراجات میں منسلک اضافہ ایک تشویشناک تشویش ہے۔سرمایہ کاری کو راغب کرنے اور مالی ذمہ داری کو برقرار رکھنے کے درمیان توازن قائم کرنے کے لیے حکومت کو اپنی قرض لینے کی حکمت عملی کا احتیاط سے انتظام کرنا چاہیے۔ عاصم نے کہا کہ ایسا لگتا ہے کہ سرمایہ کار اپنی سرمایہ کاری میں استحکام اور پیشین گوئی کے خواہاں ہیں، جو معیشت کے مستقبل کی سمت میں محتاط رویہ کی نشاندہی کر سکتا ہے۔

کریڈٹ: انڈیپنڈنٹ نیوز پاکستان-آئی این پی