عالمی چیلنجوں اور ملکی اقتصادی غیر یقینی صورتحال کے درمیان پاکستان کی ایکویٹی مارکیٹ جس کی نمائندگی کے ایس ای100 انڈیکس کرتی ہے نے 2023 کی پہلی ششماہی میں غیر معمولی لچک کا مظاہرہ کیا۔ انڈیکس نے اس عرصے کے دوران مجموعی طور پر 2.6فیصدکی متاثر کن نمو ریکارڈ کی جو گزشتہ سال کی اسی مدت میں دیکھی گئی 6.9فیصدکمی کے مقابلے میں نمایاں تبدیلی کا نشان ہے۔کے ایس ای100 انڈیکس بنیادی طور پر بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے قرض پروگرام کی بحالی کی بڑھتی ہوئی توقعات سے منسوب تھی، جس کے جون 2023 کے آخر تک نتیجہ خیز ہونے کی توقع ہے۔2023 کی پہلی ششماہی میںکی ایک قابل ذکر خصوصیت ایکویٹی مارکیٹ میں دبی ہوئی تجارتی سرگرمی تھی جس کے نتیجے میں پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں اتار چڑھا وکی کم سطح تھی۔ اس نسبتا استحکام نے سرمایہ کاروں کو معاشی بہا وکے دوران کچھ یقین دہانی فراہم کی۔ کئی اہم عوامل نے 2023 کی پہلی ششماہی میںمیں کے ایس ای100 انڈیکس کے مجموعی رجحان کو متاثر کیا۔ سب سے پہلے مالیاتی پالیسی نے اقتصادی چیلنجوں سے نمٹنے کے لیے سخت موقف اختیار کیا جس کا اثر سرمایہ کاروں کے جذبات پر پڑا۔ دوم، پاکستان کو مہنگائی کی بلند شرح اور معاشی سرگرمیوں میں سست روی کا سامنا کرنا پڑاجس سے سرمایہ کاروں کے محتاط انداز اپنایا گیا۔ آئی ایم ایف پروگرام کے ارد گرد سیاسی پیش رفت اور غیر یقینی صورتحال نے سرمایہ کاری کے منظر نامے کی پیچیدگی میں اضافہ کیا۔ 2023 کی پہلی ششماہی میںکا ایک دلچسپ پہلو کے ایس ای100 انڈیکس کی 100 دن کی رولنگ ویلیو اٹ رسک سے زیادہ چار مواقع پر خلاف ورزی تھی۔ جب خلاف ورزیاں ہوئیں، ان کی شدت پچھلے سال اسی مدت میں دیکھی گئی آٹھ خلاف ورزیوں کے مقابلے میں اوسطا کم تھی۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ سرمایہ کار، اگرچہ محتاط تھے، مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے لیے بہتر طور پر تیار تھے۔ میوچل فنڈز اور انشورنس کمپنیوں نے 2023 کی پہلی ششماہی میں کے دوران خطرے سے بچنے کا مظاہرہ کیاجس کے نتیجے میں ایکوئٹی کی خالص فروخت ہوئی۔

اس کے برعکس، دیگر سرمایہ کاربشمول کمپنیاں، افراد اور بینک ترقیاتی مالیاتی ادارے، 2023 کی پہلی ششماہی میںمیں خالص خریدار رہے جس نے ایکویٹی مارکیٹ کی صلاحیت پر اپنے اعتماد کا اظہار کیا۔ جیسا کہ پاکستان اقتصادی چیلنجوں اور جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کی طرف گامزن ہے، 2023 کی پہلی ششماہی میں میں کے ایس ای100 انڈیکس کی طرف سے ظاہر کی گئی لچک مختلف سرمایہ کار طبقات کے اعتماد اور آئی ایم ایف پروگرام کی بحالی کے بعد مثبت اقتصادی پیش رفت کی توقع کے ثبوت کے طور پر کام کرتی ہے۔ اگرچہ خطرات برقرار ہیں، یہ لچک بتاتی ہے کہ پاکستانی ایکویٹی مارکیٹ ملکی اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے لیے ایک پرکشش آپشن ہے۔زاہد لطیف خان سیکیورٹیز کے ایکویٹی مینیجر، حمزہ انور نے کہاکہ آج کے متحرک معاشی ماحول میں سرمایہ کاروں کے لیے خطرے اور مواقع کے درمیان توازن قائم کرنا بہت ضروری ہے۔ 2023 کی پہلی ششماہی میں میں کے ایس ای100 انڈیکس کی طرف سے جو لچک کا مظاہرہ کیا گیا ہے وہ واقعی قابل ذکر ہے۔ ترقی پذیر حالات کے مطابق مارکیٹ کی موافقت جب کہ معاشی غیر یقینی صورتحال برقرار ہے، آئی ایم ایف پروگرام کی بحالی امید کی کرن پیش کرتی ہے۔انہوں نے کہا کہ سرمایہ کاروں کو چوکنا رہنا چاہیے اور ممکنہ خطرات کو کم کرنے کے لیے اپنے پورٹ فولیو کو متنوع بنانا چاہیے۔ جب ہم سخت مالیاتی پالیسیوں، بلند افراط زر اور سیاسی پیش رفت کے اثرات کو نیویگیٹ کرتے ہیں، تو یہ ضروری ہے کہ ہم اپنی سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں میں باخبر اور چست رہیں۔مزید برآںسرمایہ کاروں کے مختلف طبقات کی ترجیحات کو تسلیم کرنا بہت ضروری ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ اگرچہ میوچل فنڈز اور انشورنس کمپنیاں زیادہ خطرے سے بچنے والا موقف اختیار کر سکتی ہیں، انفرادی سرمایہ کاروں اور اداروں کو پاکستانی ایکویٹی مارکیٹ میں طویل مدتی قدر نظر آتی ہے۔

کریڈٹ: انڈیپنڈنٹ نیوز پاکستان-آئی این پی