گزشتہ مالی سال 2022-23 کی پہلی ششماہی میں زر کی وسیع شرح نمونے مالی سال 22 کی اسی مدت کے مقابلے میں نمایاں سست روی کا مظاہرہ کیا۔اس مدت کے دوران زر کی وسیع شرح نمو محض 1.2 فیصد تک سستی رہی جو کہ مالی سال22 کے دوران 4.3 فیصد نمو کے بالکل برعکس ہے۔ زرمبادلہ کی فراہمی میں اس نمایاں کمی نے ماہرین اقتصادیات اور مالیاتی ماہرین میں تشویش پیدا کردی ہے۔اس سست روی کا بنیادی عنصر بینکاری نظام کے نیٹ ڈومیسٹک اثاثوں میں قابل ذکر اضافہ ہے جس میں 1.4 ٹریلین روپے کا متاثر کن اضافہ دیکھنے میں آیا۔ این ڈی اے میں یہ توسیع زیادہ تر بینکنگ سسٹم سے حکومتی بجٹ کے قرضے کی وجہ سے ہوئی۔ پہلی ششماہی میںمیں چونکہ مالیاتی خسارہ بہت زیادہ تھا اور بیرونی فنانسنگ ناکافی رہی، بینکنگ سسٹم سے خالص قرضے 457.2 بلین روپے کی بلند سطح پر پہنچ گئے، جو کہ مالی سال22 کی اسی مدت میں 246.8 بلین روپے تھے۔اس کے ساتھ ہی، زیر جائزہ مدت کے دوران نجی شعبے نے بھی این ڈی اے کی توسیع میں اپنا حصہ ڈالا۔ معیشت میں مہنگائی کے بڑھتے ہوئے دباو نے بڑھتے ہوئے ان پٹ اخراجات سے نمٹنے کے لیے قرض کی مانگ میں اضافہ کیا۔ اس سے نجی شعبے کے قرضے میں اضافہ ہواجس سے این ڈی اے کی توسیع کو مزید تقویت ملی۔تاہم این ڈی اے کی توسیع کے باوجود، بینکاری نظام کے خالص غیر ملکی اثاثوں میں 1.15 ٹریلین روپے سے وسیع رقم کی فراہمی میں اضافہ کافی حد تک پورا ہوا۔ یہ سکڑاو وبنیادی طور پر بیرونی مالی اعانت کی کمی، آئی ایم ایف پروگرام کے دوبارہ شروع ہونے سے متعلق غیر یقینی صورتحال اور بگڑتے ہوئے معاشی حالات سے پیدا ہوا ہے۔

بیرونی قرضوں کی طے شدہ ادائیگیوں نے بھی صورتحال کو مزید خراب کر دیا۔جب اس سکڑاو کا مزید باریک بینی سے جائزہ لیا جائے تو یہ بات واضح ہو جاتی ہے کہ سب سے بڑا اثر اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے اثاثوںمیں کمی سے آیا۔ دوسری طرف کمرشل بینکوں کے اثاثوں صرف 116.7 بلین روپے کی نسبتا معمولی کمی دیکھی گئی، جو مالی سال 22 کی اسی مدت میں 8.0 بلین روپے تھی۔مجموعی طور پر اثاثوںمیں 1.15 ٹریلین روپے کی شدید کمی واقع ہوئی، جو کہ مالی سال22 کی اسی مدت کے دوران 227.5 بلین روپے کی کمی کے کافی برعکس ہے۔ویلتھ پاک سے بات کرتے ہوئے، پاکستان انسٹی ٹیوٹ آف ڈویلپمنٹ اکنامکس کی ایک سینئر ریسرچ اکانومسٹ عظمی ضیا نے کہا کہ اثاثوںمیں قابل ذکر نمو، خاص طور پر حکومتی قرضوں میں اضافہ، اس عرصے کے دوران مالیاتی توسیع کا ایک اہم محرک رہا ہے۔ حکومت کا قرضہ خسارے کی مالی اعانت کے لیے ایک جائز ذریعہ ہے، لیکن ہم نے جو مسلسل بلند سطحوں کا مشاہدہ کیا ہے، وہ مالیاتی نظم و ضبط اور طویل مدتی مالی استحکام کے بارے میں خدشات کو بڑھاتے ہیں۔ اس لیے ہمیں ایک اچھی طرح سے مالیاتی پالیسی کی اہمیت پر زور دینا چاہیے جو طویل مدتی معاشی استحکام اور قرض کی پائیداری کے ساتھ فوری مالیاتی ضروریات کو متوازن کرتی ہے۔نجی شعبے کے قرضوں میں اضافہ، مہنگائی کے دبا وکی وجہ سے، بھی جانچ پڑتال کی ضمانت دیتا ہے۔ اگرچہ معاشی نمو کے لیے نجی شعبے کو کریڈٹ سپورٹ فراہم کرنا ضروری ہے، لیکن ہمیں اس بات کو یقینی بنانا ہوگا کہ یہ وسیع تر اقتصادی مقاصد کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے اور زیادہ گرمی یا مالی عدم استحکام کا باعث نہیں بنتا۔انہوں نے مزید کہا کہ نجی شعبے کے کریڈٹ کے ساتھ منسلک معیار اور خطرے کی نگرانی انتہائی اہمیت کی حامل ہے۔

کریڈٹ: انڈیپنڈنٹ نیوز پاکستان-آئی این پی