حکومت نے اپنی تازہ ترین نیلامی کے دوران ٹریژری بلز پر کٹ آف پیداوار کو کم کرکے ایک فیصلہ کن قدم اٹھایا ہے، جو شرح سود کے رجحانات میں ممکنہ تبدیلی کا اشارہ دیتا ہے۔ ویلتھ پاک کی رپورٹ کے مطابق اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے ٹی بل ریٹرن میں 50 بیسس پوائنٹس تک کی نمایاں کٹوتی کی اطلاع دی، جو مستقبل میں شرح سود میں ممکنہ کمی کی پیش گوئی کرتا ہے۔پچھلے رجحانات کے برعکس، نیلامی میں 12 ماہ کے کاغذات کے لیے سب سے زیادہ بولیاں لگیں، جو اگلے مانیٹری پالیسی کے جائزے کے دوران سٹیٹ بنک پالیسی کی شرح میں آئندہ کٹوتی کے لیے سرمایہ کاروں کی توقعات کو ظاہر کرتی ہے۔اگرچہ کل بولیاں متاثر کن 4 ٹریلین روپے تک پہنچ گئیں، 12 ماہ کی مدت میں نصف سے زیادہ توجہ مرکوز کے ساتھ، حکومت نیلامی کے ہدف سے کم رہی۔یہ اقدام مہنگائی کے دبا ومیں کمی کی توقعات کی روشنی میں کیا گیا ہے جس کی وجہ اجناس کی بہتر سپلائی اور عالمی منڈیوں میں قیمتوں میں کمی کا رجحان ہے۔ اکتوبر کا کنزیومر پرائس انڈیکس پر مبنی افراط زر 26.9 فیصد پر آ گیاجو پچھلے مہینے کے 31.4 فیصد سے کم ہے، جس سے آئندہ جائزے میں ممکنہ شرح سود میں کٹوتی کی قیاس آرائیوں کو تقویت ملتی ہے۔ویلتھ پاک سے بات کرتے ہوئے ورلڈ بینک کے سابق ماہر اقتصادیات حامد ہارون نے کہا کہ شرح سود کے موجودہ ماحول نے ملکی سرمایہ کاروں کو نئے منصوبوں کے لیے سرمایہ استعمال کرنے یا موجودہ کاروبار کو بڑھانے سے روک دیا ہے، جس سے اقتصادی ترقی کے لیے ایک چیلنج ہے۔ مزید برآں، حکومت کو بجٹ کا ایک اہم حصہ قرض کی خدمت کے لیے مختص کرنے، ترقیاتی اخراجات کو محدود کرنے اور کم ترقی اور زیادہ بے روزگاری میں حصہ ڈالنے کے بوجھ کا سامنا ہے۔ٹی بل کی نیلامی کے دوران، 1.5 ٹریلین روپے کے اہداف کے مقابلے میں صرف 1.161 ٹریلین روپے حاصل کیے گئے۔

نیلامی کے دن میچورٹی کی رقم 2.073 ٹریلین روپے تھی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ حکومت نے اپنے پختہ ہونے والے قرض کو پورا کرنے کے لیے ضرورت سے کم رقم اکٹھی کی۔ حامد نے تجویز پیش کی کہ یہ منظر نامہ اگلی مانیٹری پالیسی میں شرح سود میں فوری کمی کے خیال کی حمایت کرتا ہے۔حکومت نے 12 ماہ کے کاغذات کے لیے 529 بلین روپے کامیابی کے ساتھ اکٹھے کیے، سرمایہ کاروں نے شرح سود میں کمی کی توقع کی اور طویل مدتی مدت میں سرمایہ کاری کرنے پر آمادگی ظاہر کی۔ 12 ماہ کے پیپرز کے لیے کٹ آف کی پیداوار 50 بیسس پوائنٹس سے 21.5 فیصد تک کم ہو گئی۔مزید برآں، 3 ماہ کے پیپرز کے لیے 21.49 فیصد پر 408.7 بلین روپے اکٹھے کیے گئے، جس میں کٹ آف پیداوار میں 45 بیس پوائنٹس کی کمی ہوئی۔ حکومت نے بینچ مارک 6 ماہ کے ٹی بلز کے لیے 21.49 فیصد پر 40.7 بلین روپے بھی حاصل کیے، جو شرح میں 49 بیسس پوائنٹس کی کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ مزید برآں، غیر مسابقتی بولیوں کے ذریعے 182.2 بلین روپے اکٹھے کیے گئے۔حامد نے کہا کہ اس حکمت عملی کی کامیابی کا انحصار ایک نازک توازن پر ہے۔ اگرچہ اقتصادی ترقی کی حوصلہ افزائی ضروری ہے، لیکن افراط زر یا مالیاتی استحکام پر کسی بھی منفی اثرات سے بچنے کے لیے اسے چوکس نگرانی کے ساتھ ہونا چاہیے۔ ان پیچیدگیوں کو نیویگیٹ کرنے کے لیے حکومت کی سمجھداری سے مالیاتی انتظام کا عزم اہم ہوگا۔ انہوں نے کہا کہ حکومت کے اس اسٹریٹجک اقدام کا مقصد نہ صرف موجودہ معاشی چیلنجوں کو نیویگیشن کرنا ہے بلکہ مارکیٹ کی بدلتی ہوئی حرکیات اور افراط زر کے رجحانات سے ہم آہنگ ہو کر ممکنہ ترقی کے لیے خود کو پوزیشن میں لانا ہے۔

کریڈٹ: انڈیپنڈنٹ نیوز پاکستان-آئی این پی