اسٹیٹ بینک آف پاکستان کے پالیسی ریٹ کو برقرار رکھنے کے فیصلے نے اس کے اثرات پر ایک بحث چھیڑ دی ہے، ماہرین اقتصادیات اس بات پر منقسم ہیں کہ آیا یہ استحکام کو یقینی بناتا ہے یا بڑھتے ہوئے بیرونی دبا واور سست ترقی کے درمیان معاشی بحالی کو روکتا ہے، ویلتھ پاک کی رپورٹ کے مطابق مرکزی بینک کا استدلال ہے کہ افراط زر کے دباو اور بیرونی خطرات سے احتیاط کی ضرورت ہے، کاروباری اور تجزیہ کار سوال کرتے ہیں کہ کیا یہ طریقہ معاشی بحالی کو روک رہا ہے۔ویلتھ پاک سے بات کرتے ہوئے، فیڈریشن آف پاکستان چیمبرز آف کامرس اینڈ انڈسٹری کے ماہر اقتصادیات را واسد کا خیال ہے کہ جاری بیرونی خطرات کے پیش نظر اسٹیٹ بینک کا محتاط موقف درست ہے۔ وہ بتاتے ہیں کہ 9 مارچ 2025 تک زرمبادلہ کے ذخائر 15.9 بلین ڈالر تک بحال ہونے کے باوجود، مالی سال 22 کی تیسری سہ ماہی میں وہ 22 بلین ڈالر کی چوٹی سے کافی نیچے ہیں۔ بیرونی شعبہ ایک بار پھر دبا ومیں ہے، مہینوں کے سرپلس کے بعد جنوری 2025 میں کرنٹ اکاونٹ منفی ہو گیا ہے۔ دسمبر 2024 میں 582 ملین ڈالر کے سرپلس سے جنوری 2025 میں 420 ملین ڈالر کے خسارے میں 172 فیصد کمی پاکستان کے تجارتی توازن کی کمزوری کو نمایاں کرتی ہے، جو کہ درآمدی قرضوں اور ادائیگیوں کی وجہ سے ہوا ہے۔

ان چیلنجوں کے پیش نظر، اسد نے خبردار کیا ہے کہ شرح میں ضرورت سے زیادہ کمی درآمدات میں اضافے کو ہوا دے سکتی ہے، کرنٹ اکاونٹ خسارے کو مزید وسیع کر سکتی ہے اور ایسے وقت میں جب معاشی بفرز بہت اہم ہوتے ہیں تو ذخائر میں کمی واقع ہو سکتی ہے۔پالیسی ریسرچ انسٹی ٹیوٹ آف مارکیٹ اکانومی کے ڈپٹی ایگزیکٹو ڈائریکٹر سید علی احسان متضاد نقطہ نظر پیش کرتے ہیں، یہ دلیل دیتے ہیں کہ سٹیٹ بنک کی پالیسی کا تعطل ایک ایسے وقت میں نمو کو روک رہا ہے جب پاکستان کو مالی سال 25 کے لیے اپنی 2.5-3.5 نمو کی سست پیش گوئی سے آگے بڑھنے کی ضرورت ہے۔ انہوں نے ریمارکس دیتے ہوئے کہا کہ آبادی میں اضافے سے چند اعشاریہ زیادہ اضافہ معاشی ترقی نہیں ہے،انہوں نے کہا کہ ملک کو بامعنی اقتصادی پیش رفت کے لیے مسلسل توسیع کی ضرورت ہے۔جہاں اسٹیٹ بینک نے بڑھتی ہوئی درآمدی سرگرمیوں کا حوالہ دے کر اپنے فیصلے کو درست قرار دیا ہے، احسان کا خیال ہے کہ اصل مسئلہ جمود کا شکار گھریلو پیداوار ہے۔ زراعت جدوجہد کر رہی ہے، مینوفیکچرنگ جمود کا شکار ہے، اور توانائی کے زیادہ اخراجات، شرح سود، اور ٹیکسوں نے مقامی صنعتوں کو درآمدات کے مقابلے میں غیر مسابقتی بنا دیا ہے۔

پالیسی کی شرحیں بلند رکھ کر، اسٹیٹ بینک نے نادانستہ طور پر حکومت کے قرض کی فراہمی کے اخراجات میں اضافہ کر دیا ہے، جس سے ساختی اصلاحات پر عمل درآمد کے لیے ہچکچاہٹ کو تقویت ملی ہے۔ حکومتی اخراجات میں کمی، بالواسطہ ٹیکس پر انحصار کم کرنے اور سرکاری اداروں کو زیادہ موثر بنانے کی ضرورت پر زور دیتے ہوئے احسان کہتے ہیں، "24 ماہ کی ریکارڈ سخت مالیاتی پالیسی کے باوجود، حکومت بمشکل طویل المیعاد معاشی اصلاحات پر آگے بڑھی ہے۔اس طرح کی اصلاحات کے بغیر، صرف مانیٹری پالیسی ہی پائیدار اقتصادی ترقی کو آگے نہیں بڑھا سکتی۔اسٹیٹ بینک کا تازہ ترین اقدام اشارہ کرتا ہے کہ اس نے آئی ایم ایف پروگرام کے تحت میکرو اکنامک بنیادی اصولوں کو مستحکم کرنے میں اپنا کردار ادا کیا ہے۔ تاہم معاشی اصلاح کا اگلا مرحلہ حکومت کے ہاتھ میں ہے۔ آیا پالیسی ساز اس لمحے سے فائدہ اٹھاتے ہوئے حقیقی اصلاحات نافذ کریں گے یا عارضی اصلاحات کو جاری رکھیں گے، یہ دیکھنا باقی ہے۔ تاہم، جو بات واضح ہے، وہ یہ ہے کہ پاکستان اقتصادی ہولڈنگ پیٹرن میں رہنے کا متحمل نہیں ہو سکتا جب تک کہ ڈھانچہ جاتی ناکامیاں برقرار رہیں۔

کریڈٹ: انڈیپنڈنٹ نیوز پاکستان-آئی این پی ویلتھ پاک